中标安防新项目 中电鑫龙实力再现
- 来源：研报 申万宏源
- 2016/7/15 11:51:0037912
中标安防新项目 中电鑫龙实力再现
智慧城市作为一个复杂的IOT，中电兴发优势显着。智慧城市既需要前端设备，也需要端到端的技术和工程，从需求来看还具备很大市场空间。中电兴发董事长出任上市公司总经理，智慧城市已经作为公司的发展重点。中电兴发既是工程商，设备供应商，又有技术去独立解决完整的问题，并且拥有稀缺的“八甲资质”，在智慧城市领域具备优势，16年对赌业绩1.38亿，我们认为有望超预期。
非公开发行过会，扩建*机器人与无人机产能。公司拟投资5.9亿推进公共安全领域*机器人与无人机产业化项目，此次扩大产能将有助于公司在公共安全与智慧城市领域扩张，具备更多项目的承接能力。子公司中电兴发为公安、军队、司法、市政部门及企事业单位提供公共安全与*、智慧城市等的解决方案、产品及运营服务，13年和14年分别实现营业收入6.1亿元和6.53亿元，净利润分别为8455万和5293万元，过往项目经验良好，具备一定的销售优势，我们认为公共安全领域16年有望为公司贡献1.4亿-1.6亿利润。
维持盈利预测，维持买入评级。除主业充电桩按计划已有小批量订单产生，防爆机器人等进展顺利，6月22日非公开发行过会，定增顺利进行。公司各领域布局均顺利开展，预计中报将实现业绩兑现，预计16-18年EPS分别为0.34/0.39/0.50元，对应PE分别为49/43/33X，我们认为公司在智慧城市领域掌握核心技术也具备较好的拿单能力，可比公司平均市盈率58X，给予公司60倍估值，公司价值被低估，维持买入评级。