佳都新太：重组迈出重要一步 配套融资保障接单能力
- 来源：民生证券
- 2013/11/5 11:51:271549
分析与判断重组迈出重要一步，打消部分投资者疑虑
本次重组获证监会有条件通过意味着重组迈出重要一步，后续几乎不存在风险。公司重组过程中经历了一些波折，包括延期报送反馈意见，监管层实力核查等，部分投资者担心重组能否顺利完成。有条件通过只需补充一些细节材料，后续几乎无风险，本次获批打消了对重组事件的疑虑。
◇ 配套融资计划不变，为承揽大项目提供资金保障
之前有很多上市公司公告取消配套融资，有投资担心公司会不会也出现同类情况。根据公司与监管层的积极沟通，配套融资正常推进，为公司未来争取更多大订单打下良好基础。
◇ 广东安防建设渐入高潮，收购天盈隆将进一步增强金融安防实力
广东安防市场招投标正稳步推进，很多市、区都在做相关项目论证，预计四季度和明年上半年将不少订单落地。天盈隆金融安防监控业务在业内处于阵营，收购将极大的促进公司进军全国性金融智能安防市场能力，逐步确立在中国智能安防领域的，为公司进一步快速发展获得更为广阔的空间。
◇ 新科佳都轨交全国布局取得突破进展，四季度有望继续收获订单
9月底，公司以联合体方式预中标青岛市地铁3号线一期工程安全门项目。目前，其轨道交通智能化业务已拓展到4个城市，已然由区域型公司向全国性公司转变。考虑广州地铁的建设规划和公司的竞争实力，四季度有望继续收获订单。
盈利预测与投资建议
安防和轨交行业的高速成长将使其成为公司未来的主要利润增长点，公司有望迎来业绩拐点。暂不考虑收购并表和民营银行未来的业绩贡献，维持盈利预测，预计公司2013-2014年eps分别为0.3元/0.52元。我们认为公司四季度有望进入订单收获高峰，未来三年有望持续高速增长，维持“强烈推荐”评级。