安防行业进入新一轮景气周期 BT项目受青睐
- 来源：民生证券
- 2013/7/9 11:09:551411
安防行业进入新一轮景气周期
安防行业的根本驱动因素是城镇化和社会发展不平衡。未来十年城镇化率将不断提高，收入差距和地区发展不平衡导致社会矛盾多发，这些从根本上要求不断增加安防投入。区域下沉和行业渗透推动安防投入广度不断提升。安防与IT融合，一线城市建设走向应用深化。广东开展新一轮平安城市建设，预计300亿投资主要集中在13-15年，今年下半年进入招投标高峰期。
安防行业新特征：BT、大项目、高清智能
在政绩和财力的平衡中，BT/BOT模式渐成平安城市建设主流，平安城市项目单体规模将明显扩大，上亿级别项目司空见惯。新一轮投资聚焦高清智能监控，后端投入占比将增加。
投资策略：安防应用迎来春天，聚焦三大竞争优势
2013将开启安防智能化应用元年，特别是在一线城市，安防应用企业的收入增速将高于设备商。安防行业价值链下沉，应用集成商话语权增加，聚焦拥有客户资源、资金实力和平台技术三大优势的企业。
公司推荐：重点推荐佳都新太等公司
我们认为平安城市再掀高潮，安防应用迎来春天。客户资源、资金实力和平台技术公司取胜的匕首，我们依次推荐佳都新太、安居宝、华平股份、高新兴、迪威视讯、飞利信、捷顺科技、蓝盾股份等公司。
风险提示：
平安城市建设进度低于预期，价格竞争过于激烈。