2013：设备商在安防市场中仍将长期占主动地位
- 来源：中国安防展览网整理 作者：编辑部
- 2013/1/18 11:49:191906
国内外安防企业加紧抢夺中国市场，竞争异常激烈
佳能、施耐德等一批外资安防企业纷纷踏入中国内地安防市场，泰科正在将自己的亚洲市场重心移向中国，希望能在中国市场分得更多的蛋糕。此外，面对国内有限的市场份额，一些企业为了生存，纷纷降价，产品降价导致了市场的混乱，利润率变得越来越低，致使这些中小型企业的生存环境变得更加恶劣。国内的一些大型企业，像海康、大华也加入降价阵营进一步使中小安防企业的生存空间被压缩，他们的生存变得更加艰难。现在的中国安防市场一定程度上已经达到饱和，行业洗牌正在上演，会有一批中小型企业死掉。
金融危机给国内安防企业带来机遇
中国安防企业正在面临内忧外患的艰难局面，然而，危机的背后也存在着机遇。危机时期，社会矛盾将被进一步激化，社会将会变得动荡不安，人们对安全的需求，对安全问题的顾虑也会随之增加，无论是政府还是个人都会增加对安防的投入，这也给安防产品出口提供了机会。同时由于本次金融危机给欧美国家造成了巨大的创伤，买家纷纷缩减预算。在这样的情况下，他们往往会选择具备同等性能、且价格更加便宜的安防产品，这对于在技术、产品质量方面具有优势的国内某些安防企业来说无疑也是一个机会，像海康威视在2011年的出口额突破8亿人民币，增长了46.39%，大华的出口额也突破了5亿，增长了57.78%。金融危机中，危险永远与机遇并存。
目前金融危机起伏不定，世界经济已渐渐显露复苏的种种迹象，但断言世界经济已全面摆脱衰退还为时尚早，危机远没有结束。世界主要资本主义国家都在维持低利率，甚至降息，大量增发货币，希望通过这样的措施来增加产能。但由于生产社会化和生产资料资本私人占有之间的矛盾，生产扩张与社会需求有限之间的矛盾仍在加剧，更大的危机可能还在后面。因此，中国安防企业如何利用好这短暂的复苏期，抓住机遇，获得喘息的机会，增强自身的生存能力正成为他们的当务之急。身处危机的国内安防企业应把握机遇，应对挑战，为自身争取生存、发展的机会。我们建议安防企业采取如下措施。
设备商在安防市场中仍将长期占据主动地位
由于政府换届的完成和固定资产投资增速的回升,2013年,安防行业的增速将回归历史平均水平。受行业高度景气吸引,资金涌入导致下游集成商导致竞争加剧。设备商凭借多重壁垒,目前在产业链上仍占据主动地位,并且从长期来看设备厂商拥有更大的拓展空间。在安防投入期,设备厂商凭借品牌壁垒,技术壁垒,渠道壁垒和提供解决方案的实力不断提升设备市场集中度,市场进入存量替换期后,设备商向集成和运营转型更为容易。长期来看,设备商都将充分享有行业增长带来的机会并将持续超越行业增速。
上调公司业绩并继续给予公司“推荐”评级
不论从长期发展空间来看,还是以目前的估值水平衡量,业绩增长明确的设备商具有更大配置价值。对于集成商,我们倾向于关注账面现金充裕的公司。预计2013—2014年,大华股份EPS分别为1.92元、2.80元,对应估值分别为23、15.8倍,考虑公司2013年盈利增速达到50%以上,且确定性高,公司长期发展逻辑清晰,给予”推荐”评级。