安防玻璃或成金刚公司新业绩成长引擎
- 来源：红周刊
- 2012/8/31 11:47:221195
业务结构持续改善
从半年报来看，公司业绩成长步伐有所放缓，主要是因为光伏市场进入寒冬，从而对公司形成了两大压力，一是拖累了营业收入增长。公司安防玻璃由于产能的增长等因素，出现了快速成长的势头。半年报显示，公司安防玻璃在上半年的营业收入为1.42亿元，同比增长21.54%。但是由于光伏产业的不振，公司的光伏玻璃业务在上半年只实现营业收入0.33亿元，同比下降17.17%，从而拖累了公司上半年的整体业绩。
二是使得公司的盈利能力有所下降。代表着公司目前佳状态的安防玻璃的盈利能力持续提升，规模效应显现。半年报显示出，上半年，安防玻璃营业收入同比增长21.54%，但营业成本只同比增长18.05%，毛利率提升1.83%。但由于光伏玻璃的毛利率却同比下降了4.06%，从而使得公司的净利润增速与主营业务收入增速未能同步。正由于此，业内人士感受到公司的业务结构持续改善。因为公司管理层结合公司的实际情况，经过认真研究和考虑，决定将原吴江投资项目进行变更——即“建设年产8MW太阳能BIPV组件生产线”项目停止实施，将“建设环保节能型玻璃产品120万㎡特种玻璃生产线”项目扩展为“建设环保节能型玻璃产品180万㎡特种玻璃生产线”。这不仅仅意味着公司已有意识地降低光伏玻璃的产能，以规避光伏行业波动的风险；这意味着公司安防玻璃为重点的特种玻璃的产能将持续拓展，从而驱动着公司盈利能力的持续提升。
业务结构的改善，也驱动着公司资产质量出现了进一步改善的趋势。因为公司上半年的经营现金流量净额达到0.5亿元，而公司上半年净利润也不过只有0.25亿元。从企业经营的角度来看，经营现金流量净额为正，且超跃企业的净利润总额，那么就意味着获取现金流的能力强，意味着公司净利润不是建立在庞大应收账款之上，净利润的真实性强。业内人士认为，该公司在上半年的股价虽然伴随着A股市场的低迷而有所走低，但由于业务结构的改善、资产质量的改善，公司的股价走势远远强于同期的玻璃行业上市公司、光伏行业上市公司的股价走势。
重大火灾频频发生或提升安防玻璃的渗透趋势
由此可见，公司的安防玻璃已成为公司基本面的亮点，也有望公司未来业绩成长的强劲引擎。因为当前我国目前行业内的标准仅仅是鼓励使用，强有力的制度约束不够。不过，火灾事件频频发生，建筑乃至长途客车、地铁车厢等公共交通的防火问题受到社会的重视，国家公安部已经抓紧把《高层民用建筑防火规范》和《建筑设计防火规范》两个规范合并进行修订。此举说明国家已经把高层防火问题提上议事日程。
在公司半年报中，也称“公司参与的国家标准《建筑设计防火规范》GB50016和《高层民用建筑设计防火规范》GB50045整合修订送审稿审查会已在天津召开，会议审查通过了整合修订送审稿”，如此信息就意味着防火玻璃向民用市场渗透的速度正在提速，从而为公司的特种玻璃业务发展打开了想象力的空间。为此，公司积极努力，一方面是拓展产能。吴江厂区120万平方米防火生产线的全面投产，安防玻璃产能增长一倍至240万平方米，吴江厂区新扩展的60万平方米安防玻璃生产线也正在建设当中。
另一方面则是公司加大了营销方面的改革。公司结合各经销商的综合实力和公司产品的销售分布情况，综合考虑选择经销商，利用经销商开展分销业务。与此同时，公司继续强化了国内销售网点的建设和管理，在南京设立了全资子公司的“南京金刚玻璃科技有限公司”，并与全资子公司香港凤凰高科技投资有限公司共同出资设立由金刚玻璃控股的中外合资子公司——吴江金刚防火钢型材有限公司，在巩固和扩大业已形成的国内市场的同时，加强海外贸易部的队伍建设和经营管理，充分把握公司现有特种玻璃具有较强竞争力的优势，稳定现有市场份额，扩大市场覆盖面,进一步占领海外市场。
值得指出的是，吴江金刚防火钢型材有限公司主营的防火玻璃门窗钢框架产品是公司安防玻璃的支承配套系统，因此，进一步扩大防火玻璃门窗钢框架的产能，不仅仅促进公司安防玻璃支承配套系统的发展，而且还延伸了产业链，把握安防玻璃产业所赋予公司的成长契机。看来，公司的确有望成为我国安防玻璃的者。